【オプション】ディープ・アウト（イン）・オブ・ザ・マネーになるとなかなか取引が成立・約定しない

オプション取引を実際に始めて判ったんですが、

ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーのオプション、コール（call）でもプット（put）でも
なかなか取引が成立・約定しませんね。


ちなみに、

１０％以上ストライクプライスが現在の株価より離れていた場合が"Deep"と定義するそうです。

感覚的に、ストライクプライスから５段階以上（オプションの取引リスト上で）離れていると、著しく取引が難しくなる印象があります。

実際に相場を見ていても全く取引が成立しないことが多々あります。
さらに、権利行使日が2ヶ月以上先立ったりするとさらに流動性が少なくなります。

この辺りのことは本には、「流動性が低くなる」位しか書かれていないですが、
経験をすると「流動性が低い」の意味が凄く良くわかるようになります。

＜関連投稿＞
・【オプション】Deep In the money　の定義

＜まとめ＞
・カバード・コールのまとめ

戦略的なインデックスを手作りする

内藤氏のブログで面白い記事がありました、

「インデックスでも無い、アクティブでも無い、資産運用の第3の道」

インデックスから一定の条件にしたがって銘柄をスクリーニングして新たなインデックスを使って運用を行う方法は、個人投資家にはあまり広がっていませんが、機関投資家の間では、アクティブ運用よりも感情バイアスが働かない方法として注目されています。

上記の方法を「戦略的なインデックス」と説明されています。

ちなみに、
私の大好きな山崎元氏も似たようなアドバイスをしています。たぶん、山崎氏のアドバイスに従って投資をしたら「戦略的インデックス」と似たようなアプローチになるんではないかなと思います。（ところどころ細部は異なりますが・・・）
「戦略的なインデックス」とは言っていませんが、気に入った銘柄を適宜ポートフォリオに追加してゆき、ナンピン買いや集中投資はしないなどのアドバイスがあります。とても合理的で良心的なアドバイスだと思います。


また、
KAPPA氏の提唱する、「エビデンスに基づく機械的銘柄選択法」というのも「戦略的なインデックス」に近いのではないかと思います。


ある一定の基準に従って、機械的に投資をするというアプローチは悪くないのではないかと思っています。
素人でも低コストで投資が可能ですし、貸し株などを併用すればわずかですが金利収入もあります。

私自身も、上記の本に影響を受けて、低PBR銘柄に機械的に投資をしています。
大勝はしませんが、大負けもしていません。
手数料ばかり高くて中身のいまいちわからない投資信託を買うより、上記方法での低コストの投資をした方がはるかに害が少ないのではないでしょうか。

なかなか「低PBR銘柄に分散投資をして長期保有が、ナンピン買はよしましょう、集中投資は気をつけて」みたいなアドバイスを聞きませんね。

単元未満株で優待をもらう

目次

• 単元未満株でも株主優待が貰える株
• 単元未満株とは
• 参考になるブログの紹介
• 株主優待が貰えると嬉しい
• 端株優待を探すのは宝探し

単元未満株でも株主優待が貰える株

単元未満株でも株主優待が貰える株があります。

端株優待とも言われています。

単元未満の１株から投資できるサービス（「プチ株」「S株」とか）を利用して低コストで優待をもらうという投資法です。

単元未満株とは

単元未満である、１株とかのことを指します。
大体は１００株で１単元と言われ、１００株がまとめて取引されています。
当然、投資に必要な金額は多くなります。

参考になるブログの紹介

かすみちゃんの株主優待日記を紹介させてもらいます。

株主優待を中心に、株式や節約でお金を貯めようと企んでいる女性の日記です♪　
優待の中でも、特に株主優待券が大好きです♪　（外食写真たくさんあります☆）　

上記が、ブログの紹介になります。

株主優待に関する記事がとても参考になります。

株主優待が貰えると嬉しい

私は株主優待を目当て、目的に投資はしていませんが、株主優待が送られてくることはあります。

（優待にコストをかけるならば、自社株買をして欲しいと思ったりもしますが・・・）

いざ優待が届くとワクワクします、特に欲しい物ではないのですが何か得した気がします！

端株優待を探すのは宝探し

端株優待が貰える株を探すのは、趣味・ゲームとして面白そうです。

色々な株の中から単元未満でも優待が貰える銘柄を探すのは宝探しみたいです。

株主優待の「得した感」には魔力があると思います。

是非、行動ファイナンスで研究して欲しいですね。

（個人的には現金（キャッシュ）をもらって欲しいものを買いたいと思いますが、それでは「得した感」がなく無粋なのでしょう。）

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キャッシュ・セキュアード・プット（cash secured put）で相場が急落した場合の実例

キャッシュ・セキュアード・プット（cash secured put）で相場が急落した場合の実例として、実体験を投稿します。

日本の本は実例が少なく、オプション取引で実際にどうゆう損益になるか想像がつきにくいです。私も想像できなかったので実践しながら勉強しています。

最近、相場が急落しているなかで、キャッシュ・セキュアード・プット（cash secured put）をしていました。相場が急落した場合にポジションがどうなるかを経験したので記事をアップします。

結論として、（急落の下げ幅にもよりますが。）

１．ショート（売っている）したＰｕｔオプションのプレミアムが大幅に上昇する。オプションの権利を行使されたくないのであれば、急騰した価格でＰｕｔオプションを買い戻す必要がある。
→コツコツ積み上げた利益が、バイ・バック（買い戻し）で一気に吹き飛ぶ。


２．株価が急落するので、バイバックを行って一回ポジションを整理すれば、低いストライクプライスでキャッシュ・セキュアード・プット（cash secured put）を新しく仕掛けることができる。この時にアット・ザ・マネー（ATM）のオプションのプレミアムは高いので思いのほかキャッシュが手に入る（儲かる）。


３．株価が急落しているので、バイ・アンド・ホールドをアウトパフォームできる場合もある。

実例の紹介

相場が急落した後にバイ・バックをしたトレーディング
・【オプション】2012/6/5　カバード・コール＆キャッシュ・セキュアード・プット　covered call & cash secured put

大幅な損失がでた後に新たにＰｕｔオプションを売ったトレーディング
・【オプション】2012/6/7　カバード・コール＆キャッシュ・セキュアード・プット　covered call & cash secured put

6/5のバイ・バックでは大幅な損失となりますが、
6/7のＰｕｔオプションの売りの新しい取引で損失を補填しています。


 ＜参考にしている本＞

kindle経由でアメリカから直接買うのが最もコストパフォーマンスが良いでしょう。


＜関連投稿＞
・カバード・コールのまとめ
・カバード・コール関連の本

【オプション】2012/6/7 カバード・コール＆キャッシュ・セキュアード・プット covered call & cash secured put

「黒字」は、現在のポジション。「取消線」は、終了したポジション。
記載ルール「取引の種類、限月、ストライクプライス、オプションの種類、プレミアム単価」
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
【IWM】
Sold 02/18/2012 79 Call @1.20←buy back @1.68
Sold 03/17/2012 80 Call @2.17(covered call)←buy back @1.80
Sold 04/12/2012 81 Call @2.04(covered call)←buy back @1.90
Sold 06/16/2012 81 Call @2.30(covered call)←buy back @1.70
Sold 06/16/2012 81 Call @2.10(covered call)←buy back @1.70
Sold 06/16/2012 80 Call @1.40(covered call)←buy back @0.48
Sold 07/21/2012 80 Call @1.70(covered call)

【EEM】
Sold 03/17/2012 39 Put @1.78(cash secured put)←buy back @0.28
Sold 04/21/2012 38 Put @1.00 (cash secured put)←buy back @0.18
Sold 04/21/2012 43 Put @1.97 (cash secured put)←buy back @0.60
Sold 05/19/2012 43 Put @2.40 (cash secured put)←buy back @0.92
Sold 05/19/2012 42 Put @1.10 (cash secured put)←buy back @0.52
Sold 06/16/2012 43 Put @1.60 (cash secured put)
Sold 07/21/2012 43 Put @2.20 (cash secured put)

【EFA】
Sold 02/18/2012 51 Put @1.87←buy back @0.85
Sold 03/17/2012 51 Put @1.66(cash secured put)←buy back @0.30
Sold 04/21/2012 51 Put @1.58(cash secured put)←buy back @0.26
Sold 05/19/2012 53 Put @2.07(cash secured put)←buy back @0.90
Sold 06/16/2012 54 Put @1.99 (cash secured put)←buy back @6.85
Sold 06/16/2012 52 Put @1.25 (cash secured put)←buy back @4.85
Sold 07/21/2012 49 Put @2.55 (cash secured put)

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赤字が今回の取引です。

EFAのPutを売りました。キャッシュ・セキュアード・プット（cash secured put）です。

前回の投稿では、大幅なマイナスになりましたが、バイ・バックをしました、その取引の続きになります。

今回のPutの売りで、プラスの収益となりました。前回のマイナス（損失）から改善です。
今回の取引も含めて、収益がプラスになるように考えていました。一応計画通りの売買プランになりました。

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【オプションについて】

「2012年　EFAのオプションの売りの収益」
＋1.87＋1.66＋1.58+2.07+1.99+1.25+2.55（←今回のプレミアム）=12.97

「2012年　EFAのオプションの買いの損失」
－0.85－0.30－0.26－0.90-6.85-4.85=-14.01

「2012年　EFAのオプション収益と損失の通算」
+12.97-14.01=-1.04

※取引量と手数料を除外しているため、概算です。


【バイ・アンド・ホールドについて】
Jan 3, 2012 $50.89　（2012年1月3日）
Jun 5, 2012 $47.23　（2012年6月5日）

バイ・アンド・ホールドだと47.23-50.89=-3.66

【オプション　VS　バイ・アンド・ホールドについて】

「キャッシュ・セキュアード・プットとバイ・アンド・ホールドの比較」
・キャッシュ・セキュアード・プット＝-1.04
・バイ・アンド・ホールド＝-3.66

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前回の投稿の計算に置き換えると、大分マイナスが減少しています。実際には手数料や取引単位を計算に入れる必要があります。

手数料と取引単位を考慮すると、私の取引ではプラスの収益になっています。
凄く儲かるというわけではありませんが、こつこつとキャッシュが貯まってゆく感じです。キャッシュ・セキュアード・プットは効果的な戦略でしょう。カバード・コールと組み合わせるとキャッシュフロー（現金収入）をプラスにすることは難しくなさそうです。

＜参考にしている本＞

kindle経由でアメリカから直接買うのが最もコストパフォーマンスが良いでしょう。


＜関連投稿＞
・カバード・コールのまとめ
・カバード・コール関連の本