各国インデックスのPERとPBR

各国インデックスのPERとPBRをを調べた。

ティッカーシンボル　：　PER　：　PBR　：　PER×PBR

IVV(S&P 500 Index ）　：　17.73　：　3.47　：　61.52
EFA(MSCI EAFE Index）　：　17.86　：　2.17　：　38.76
EEM(MSCI Emerging Markets Index）　：　17.78　：　2.83　：　50.32

EWJ(MSCI Japan Index)　：　26.51　：　1.44　：　38.17
IEV(S&P Europe 350 Index)　：　15.07　：　2.34　：　35.26

アメリカ、先進国、新興諸国で「PER×PBR」で比較すると、先進国が最も割安である。
また、先進国のなかでも「日本（EWJ）」と「ヨーロッパ（IEV）」で比較すると、ヨーロッパが現時点では割安である。

定期的にPERとPBRを観察しているのだが、日本はPERは高いがPBRが低い状態が続いている。日本の企業が資産を企業内部に留保しているためにこのような数字が出ているのか、それとも日本が世界から割安に評価されているためPBRが低い数値となっているのだろうか。

なぜこのような状態が長期間続いているのか疑問である。